PER : les modes de gestion pendant la phase d'epargne

Un Plan d'Épargne Retraite se pilote de trois façons différentes pendant sa phase d'épargne, et il est possible de les combiner sur un même contrat.

Les modes de gestion

La gestion pilotée à horizon est l'option par défaut de tout PER : l'exposition aux actifs risqués (SRI supérieur à 3, l'indicateur de risque et de rendement allant de 1 à 7) diminue progressivement à mesure que l'échéance de la retraite approche, selon un profil de risque sélectionné au départ (prudent, équilibré, dynamique). La gestion libre laisse au contraire une liberté totale d'allocation et de choix des supports. La gestion pilotée classique repose sur une exposition aux actions jugée adéquate par un expert financier, selon un profil de risque choisi, mais sans la dégressivité automatique de la gestion à horizon.

Ce que « dégressivité » veut dire concrètement

À titre d'exemple pour un profil équilibré : l'exposition aux actifs risqués peut avoisiner 70-80 % à plus de 10 ans de la retraite, puis se réduire progressivement pour tomber autour de 20-30 % dans les 2 dernières années avant le départ. Le rythme exact de cette réduction varie selon les gestionnaires et le profil choisi, c'est un point à comparer d'un contrat à l'autre, pas une règle uniforme.

Le cycle de vie du contrat

Le PER traverse deux grandes phases. La phase d'accumulation, pendant la vie active, est alimentée par les versements et les transferts depuis d'autres contrats (anciens PERP, Madelin, article 83). Vient ensuite, au moment du départ à la retraite, la phase de restitution : le retrait progressif (rente) ou ponctuel (capital) de l'épargne constituée, les deux étant combinables.

Un arbitrage à ne pas négliger : les frais

La gestion pilotée facture généralement des frais de gestion additionnels par rapport à la gestion libre, en contrepartie du pilotage automatique. Sur un horizon de 15-20 ans, un écart de frais de gestion de 0,5 à 1 point par an peut représenter plusieurs milliers d'euros sur le capital final, à mettre en balance avec le confort de ne pas avoir à arbitrer soi-même.

Les supports disponibles

Un PER peut investir sur une large palette de classes d'actifs : OPCVM (actions, obligations), ETF indiciels, immobilier via SCPI, OPCI ou SCI, private equity (investissement dans le non coté), fonds labellisés ISR, ainsi que fonds euros, titres vifs et produits structurés selon les contrats.